摩根士丹利看好泡泡玛特：Labubu热潮推动全球扩张，股价回落提供入市良机

摩根士丹利近期发布研报，对泡泡玛特(09992.HK)的未来发展前景表示乐观。研报指出，泡泡玛特去年第四季度中国市场销售额增长加速，海外市场更实现倍速增长，这主要得益于其全球扩张战略和IP产品轮动销售策略的成功实施。

研报特别强调了插画家龙家升设计的IP形象Labubu的全球爆红，为泡泡玛特带来了巨大的市场成功。公司管理层也表示将继续在中国和海外市场为Labubu产品，特别是限量盲盒进行补货，并持续推出新产品以保持市场活力。摩根士丹利认为，这些积极因素将在公司公布业绩后迅速提振投资者情绪。

此外，泡泡玛特近期还发布公告，授出6.38万份奖励股份，这或能进一步激励公司员工，促进公司发展。

基于上述积极因素，摩根士丹利给予泡泡玛特“增持”评级，目标价为113港元，对应2025年预测市盈率为35倍。该评级意味着摩根士丹利认为泡泡玛特的当前股价被低估，未来的增长潜力巨大。

然而，投资者仍需注意潜在风险。盲盒市场的竞争日益激烈，消费者喜好变化莫测，新产品的市场接受度存在不确定性。泡泡玛特的业绩增长能否持续，也需要进一步观察。

总而言之，摩根士丹利的研报为投资者提供了一个较为乐观的视角，但投资者在投资决策时，仍需进行独立分析，全面评估风险，谨慎投资。