近期，景顺长城基金经理江山在与央视主持人姚振山的对话中，表达了对A股市场系统性投资机会的看好。他认为，尽管2024年市场普遍预期为结构性机会，甚至存在疑虑，但基于估值角度，A股市场存在系统性机会。 江山解释道，此处的系统性机会并非指所有股票都将上涨，而是机会分布于不同类型的资产。他指出，当前十年期国债收益率约为1.6%，三十年期国债收益率不到1.9%，核心城市租售比也处于低位。相比之下，许多A股上市公司，特别是那些经营稳定、长期发展的公司，股息率能达到4%甚至更高。虽然这些公司并非江山目前持仓的主要方向，但他认为，这些公司的估值具备抬升潜力，并在人民币资产内部形成比价效应，对指数上涨有积极作用。 此外，江山还提到，许多核心成长股，例如锂电池和人工智能领域的龙头企业，其估值水平也相对较低，具备投资吸引力。尽管2023年和2024年市场环境不算理想，但这些公司的估值已充分反映了市场预期，与国际同类公司相比更具吸引力。 江山强调，低估值并非上涨的充分条件，但却是必要条件。他认为，自去年9月底以来，国家出台了一系列积极的政策，特别是对人工智能等技术革命的支持，为市场活跃提供了基础，使得投资逻辑更加闭环。他预测，2025年市场环境将比2024年更加有利于股票上涨。
