在巨变时代：投资与应对

投资是一个需要谨慎评估和理性分析的领域，它充满着巨大的风险和挑战。投资并非简单的财富积累，更重要的是要识别那些具有发展潜力、值得信赖的项目和团队。

世界发生了翻天覆地的变化。移动互联网在过去二十年彻底改变了我们的生活——便捷和快速并非没有代价，但其影响已经渗透到生活的方方面面。语言不再是障碍，信息在全球范围内自由流动。人工智能是移动互联网的顶峰，引领着未来的投资方向。

百年未有之大变局下，预测的难度大幅提高。例如，谁曾预料到特殊事件后的经济制裁，对大国和小国的影响如此不同？加密货币的兴起与衰落，更是给人们带来了巨大的冲击。稳定币的崩盘，暴露了人们对美元的过度依赖，也反映出各国对与主要大国关系的重新审视。中国展现出巨大的韧性，许多国家都在重新评估与中国的关系。

最近几年，我们经历了年景的变迁，今年可能比以往任何时候都更加不确定。“年景”需要人们的共同努力、时间的投入和对未来趋势的准确判断。如今，这已成为一个高门槛的挑战。随着疫情的过去以及对过去十年增长模式的逐渐淡忘，繁荣不再那么特别。与此同时，资产配置的相关性也发生了巨大变化。债券市场面临困境，房地产市场面临严峻挑战，一些国家正在经历前所未有的信息披露，表明各国面临着巨大的转型。新兴产业，特别是人工智能，拥有巨大的潜力，但也存在着诸多不确定性，需要谨慎的风险管理。

我们应该看到几个关键点：首先，在移动互联网浪潮之后，财富和机会正在向大型企业集中，向少数国家集中，向少数人集中。正是看到了这一点，中国坚持公共利益和效率优先的原则，保持了社会稳定，取得了发展先机。其次，世界上不存在“人定胜天”。“人定胜天”之所以让人感到沮丧，是因为它掩盖了现实的复杂性；哪个有能力的领导人敢于挑战上天呢？第三，发现机会并采取行动至关重要。虽然过去十年的经济数据喜忧参半，但指数基金仍然帮助各类资产实现了100%以上的增长。

我们需要反思什么？

1. 不要被表面的投资事件蒙蔽了对自身的判断。“特朗普官方”代币一度暴涨至400美元以上，但我听到的实际情况是有人因此在一夜之间损失了100万美元。投资更多的是一种有准备、有承受能力的尝试，而不是一夜暴富的赌博。虽然创造了新的高度，但有多少人能在这个巨大的压力面前脱颖而出？审视自己，努力提高承受风险的能力，在各种循环中思考下一个机会在哪里，这可能更重要。美国先从硅谷开始“破裂”，瞄准的是不受监管的资本，而不是挑战长期趋势，这为有竞争力的企业提供了出口，但从长远来看，美国的核心竞争力可能仍然是“美国例外论”。

2. 注意投资的方法。首先，要识别哪些投资标的得到了认可和追捧。例如，过去几年的房地产和住房市场对比，过去几年的高科技公司，以及现在的加密货币。互联网泡沫持续了这么多年，现在还需要继续关注吗？中国高科技公司会一直这么幸运吗？环境在变化，风险在增加，“黑天鹅”事件不断出现，需要及时的调整策略。其次，要敢于冒险，并且看得更长远。全球经济的流动性正在下降，需要关注那些真正有价值的核心资产，价值投资的时代正在到来。第三，要制定应对风险的策略。信息传播有其自身的放大效应，资产价格也可能“不涨不跌”、“不看市场不买”。前面提到，世界上杰出的人们和我们一样努力，那么我们如何避免失败呢？

3. 向杰出的人学习。我们也许需要重新思考人与人之间的差距，有时它甚至可能超过人与动物的差距。另一种说法是，即使你走在了最前面，也可能在原地踏步。我们追寻的最大的机会就是向杰出的人学习，并在投资实践中实现“青出于蓝而胜于蓝”。在这方面，DeepSeek给我们树立了榜样。

2025年是中国的重要一年，也是一个分水岭。

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