中复神鹰(688295)机构调研纪要：碳纤维行业产能及价格展望

中复神鹰于2024年12月18日接受多家机构调研，就公司发展现状、行业前景及未来规划等问题进行了深入探讨。

目前，碳纤维价格承压主要集中在风电叶片和碳碳复合材料等对成本敏感的下游应用领域。但由于公司西宁基地成本优势，具备一定抗压能力。公司认为，虽然行业整体扩产，但下游需求增长，尤其是风电领域，预计2025年增量可观，因此碳纤维行业产能整体较为富裕，但并不意味着过剩。

公司前三季度新能源领域(氢能、风电、热场)销量占比达50%，体育休闲领域约30%，交通建设领域超10%。连云港3万吨碳纤维项目正有序推进，预计明年年末部分产线具备投产能力，但具体投产计划将视下游需求而定。西宁基地主要生产SYT45S、SYT49S级别产品，应用于新能源及高端体育领域。

公司认为目前碳纤维价格处于底部震荡，未来价格走向取决于行业健康可持续发展，以及技术进步、成本降低和质量提升。竞争的核心在于产品性价比和综合解决方案能力。公司未来将重点研究如何将其产品更好地融入下游风电领域，包括拉挤板应用场景。

需要注意的是，中复神鹰2024年前三季度主营收入同比下降30.46%，归母净利润亏损。尽管如此，多家机构仍给予该股买入或增持评级，显示出对公司未来发展的信心。