奢侈品市场低迷下，Top Win的赴美上市之路：挑战与机遇并存

香港奢侈手表批发商Top Win于奢侈品市场低迷之际启动赴美上市计划，计划发行266.4万股普通股，融资近1600万美元。Top Win成立于2001年，主要经营中高端奢侈手表，其产品组合涵盖30多个国际知名品牌，欧米茄占比最高。2023年，Top Win收入增长32.3%至1881.44万美元，但2024年上半年却下滑31.2%至792.54万美元，主要由于中国内地和香港消费市场疲软导致销量大跌。尽管2023年实现净利润19.67万美元，但2024年上半年已由盈转亏，亏损21.81万美元。 Top Win面临诸多挑战：首先，奢侈品市场整体下行，贝恩报告预计2024年中国内地个人奢侈品市场将下滑18%-20%；其次，Top Win客户和产品收入集中度高，依赖欧米茄手表，抗风险能力弱；再次，Top Win资产负债率高达120%，高负债是其在市场下行期仍寻求上市融资的主要原因。 Top Win计划通过扩大产品组合，引入更多瑞士本地品牌，并进军二手豪华表市场，拓展零售客户来应对挑战。然而，其未来能否成功取决于下游需求是否回暖以及公司能否有效降低客户和产品收入集中度，并改善财务状况。能否打动投资者，取决于其能否向市场展现其应对市场波动和财务风险的能力，以及未来发展战略的可行性。