巨子生物：双十一战报亮眼，医疗器械进展加速，维持买入评级

国联证券研报深度解读：巨子生物发展前景分析

国联证券近期发布研报，对巨子生物（股票代码：此处应补充股票代码）的业绩和发展前景进行了深入分析。研报显示，巨子生物旗下可复美和可丽金两大品牌在2024年双十一期间均取得了显著增长，展现出强大的市场竞争力。同时，公司在医疗器械领域的布局也取得了重要进展，为未来的发展奠定了坚实的基础。

双十一业绩亮眼，两大品牌增长强劲

研报数据显示，2024年双十一期间，可复美线上全渠道全周期GMV同比增长80%以上，可丽金线上全渠道全周期GMV同比增长150%以上。这表明巨子生物的两大核心品牌在市场上拥有强大的吸引力，并且其线上销售渠道运作高效。

可复美品牌增长主要得益于其多元化的产品矩阵，包括胶原棒、重组胶原蛋白敷料、焦点面霜等明星产品，以及医疗器械/胶原修护系列/焦点系列/秩序系列/吨吨系列等五大系列化产品矩阵的协同效应。

可丽金品牌在经历了2023年的调整后，于2024年强势反弹，胶卷系列产品的推出成为主要驱动力，带动了线上公域渠道的快速增长。胶卷面霜、胶卷眼霜、胶原大膜王、嘭嘭次抛等大单品在细分品类中占据领先地位。

医疗器械领域进展迅速，合规化进程加速

研报特别关注了巨子生物在医疗器械领域的布局。2024年12月5日，公司申报的“注射用重组胶原蛋白填充剂”获得国家药品监督管理局医疗器械优先审批，这标志着公司在医美领域迈出了关键一步。此外，12月17日，公司获得骨修复材料III类医疗器械注册证，进一步拓展了其医疗器械产品线。

这些进展表明巨子生物在医疗器械领域的合规化进程正在加速，未来有望推出更多医美产品，进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。

未来展望及投资建议

基于公司双十一期间的亮眼表现以及在医疗器械领域的积极布局，国联证券预计巨子生物2024-2026年收入将分别达到53.11亿元、66.49亿元和80.69亿元，归母净利润将分别达到20.37亿元、24.65亿元和30.14亿元。

考虑到公司业绩的稳健增长和广阔的发展前景，国联证券维持对巨子生物的“买入”评级。

风险提示

研报也指出了潜在的风险因素，包括行业竞争激烈、用户体验下降、宏观经济波动以及电商平台销售相对集中的风险。投资者需要充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。

免责声明: 本文仅为对国联证券研报内容的解读和补充，不构成任何投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。