金价飙升至历史高位，中国黄金买家却因高成本被迫离场

2025年2月，现货黄金价格飙升至近3000美元/盎司的历史高位，涨幅达10%。然而，这一涨势并没有惠及所有市场参与者。彭博社报道称，由于创纪录的金价以及美元走强带来的额外成本，中国黄金买家——全球最大的黄金进口国——被迫减少购买。

高昂的价格使得黄金对中国消费者而言缺乏吸引力。香港Precious Metals Insights Ltd.总经理Philip Klapwijk指出，这是个承受能力问题，消费者购买意愿下降。通常在农历新年送礼旺季出现的需求增长也比往常更弱。珠宝销售额下降，消费者更倾向于购买设计精美的小首饰，批发商从交易所库存中提取的黄金也减少。上海溢价已转为折价，表明市场对实物黄金的需求减弱。

尽管如此，纸黄金投资依然强劲，黄金支持的交易所交易基金(ETF)升至创纪录水平。此外，中国央行在暂停6个月后于11月恢复购金，并持续增持黄金储备，以实现外汇储备多元化。1月底，中国黄金储备达到7345万盎司。

总而言之，虽然金价创下历史新高，但高成本已导致中国黄金买家的需求下降。中国央行的持续购金行为一定程度上支撑了市场，但消费者需求的减弱为火热的黄金市场带来了一些喘息的机会。